POLCBF – indeks obligacji korporacyjnych spółek finansowych zadebiutował na GPW 

Na Giełdzie Papierów Wartościowych zadebiutował Poland Corporate Bond Financials Index (POLCBF), przygotowany przez GPW Benchmark pod merytorycznym patronatem TFI PZU. Nowy indeks koncentruje się na obligacjach emitowanych przez krajowe instytucje finansowe i ma odzwierciedlać sytuację w najważniejszym segmencie rynku obligacji korporacyjnych w Polsce. 

POLCBF debiutuje na GPW 

Rynek obligacji korporacyjnych w Polsce zyskał nowe narzędzie do śledzenia koniunktury. Na Giełdzie Papierów Wartościowych zadebiutował Poland Corporate Bond Financials Index (POLCBF), opracowany przez GPW Benchmark pod merytorycznym patronatem TFI PZU. Indeks koncentruje się na papierach dłużnych emitowanych przez krajowe instytucje finansowe i jest częścią szerszej inicjatywy wspierającej rozwój tego segmentu rynku. Polski rynek obligacji korporacyjnych od kilku lat systematycznie zwiększa swoją wartość. Na koniec 2025 roku na rynku Catalyst notowanych było 338 serii obligacji wyemitowanych przez 88 spółek. Łączna wartość obligacji przedsiębiorstw osiągnęła 105,6 mld zł, co oznacza wzrost o 19,8 proc. w porównaniu z poprzednim rokiem. 

– Krajowy rynek obligacji korporacyjnych dojrzał już na tyle, że dług przedsiębiorstw staje się naturalnym składnikiem portfeli funduszy inwestycyjnych i oszczędności milionów Polaków. Uruchomienie oficjalnych indeksów śledzących rynek obligacji korporacyjnych w Polsce jest kolejnym kamieniem milowym na drodze do jego rozwoju. Większa przejrzystość cen powinna pozytywnie przełożyć się na płynność obrotu, a w konsekwencji dalszy wzrost zaufania inwestorów, co z kolei zachęci więcej firm do poszukiwania finansowania na rynku obligacji – mówi Jarosław Leśniczak, wiceprezes zarządu TFI PZU. 

Spółki finansowe napędzają rynek obligacji 

POLCBF obejmuje obligacje korporacyjne i listy zastawne emitowane przez banki, zakłady ubezpieczeń oraz spółki leasingowe. Przy jego wyliczaniu uwzględniane są zarówno papiery notowane na rynku Catalyst, jak i transakcje zawierane na rynku pozagiełdowym OTC rozliczane w KDPW. Co istotne, taki model ma lepiej odzwierciedlać rzeczywistą aktywność inwestorów, ponieważ zdecydowana większość obrotów odbywa się właśnie poza giełdą. 

– Rynek obligacji korporacyjnych w Polsce jest zdominowany przez TFI. Ze względu na skalę transakcji realizowanych na rynku pozagiełdowym OTC, która odpowiada za ok. 80% wszystkich obrotów – a w segmencie financials jest jeszcze wyższa – wykorzystanie danych z rejestrów papierów wartościowych prowadzonych przez KDPW uznaliśmy za kluczowe z perspektywy reprezentatywności i efektywności indeksu. Regularna publikacja informacji o emisjach, obrotach oraz cenach transakcyjnych uczyni rynek obligacji spółek finansowych w Polsce bardziej transparentnym, co pomoże trafniej analizować panującą na nim koniunkturę – mówi Jakub Krawczyk, dyrektor ds. obligacji korporacyjnych w TFI PZU. 

Warto podkreślić, że segment finansowy pozostaje największą częścią krajowego rynku obligacji korporacyjnych. W 2025 roku wartość obligacji wyemitowanych przez spółki z tego sektora wyniosła blisko 60 mld zł i odpowiadała za ponad połowę całego rynku. 

Nowy benchmark obejmie największe emisje 

Do indeksu kwalifikują się wyłącznie emisje w złotych o wartości przekraczającej 100 mln zł oraz z terminem wykupu dłuższym niż 365 dni. Jako datę bazową przyjęto 29 grudnia 2023 roku. Choć wartość POLCBF będzie publikowana raz w miesiącu, obliczenia będą prowadzone dla każdego dnia sesyjnego. Z opublikowanych informacji wynika, że na koniec czerwca 2026 roku kryteria indeksu spełniało 16 emitentów i 61 emisji. Dotychczas na polskim rynku dostępne były przede wszystkim indeksy obligacji skarbowych, dlatego POLCBF wypełnia lukę w segmencie obligacji korporacyjnych. Został on przygotowany zgodnie z metodologią GPW Benchmark i spełnia wymogi pozwalające wykorzystywać go jako benchmark funduszy inwestycyjnych. Według danych Analizy.pl w funduszach inwestujących w polskie obligacje korporacyjne zgromadzono już ponad 20 mld zł. W tym gronie znajduje się również PZU Dłużny Korporacyjny, natomiast samo TFI PZU zarządza portfelem obligacji przedsiębiorstw z Polski i zagranicy o wartości bliskiej 10 mld zł. 

Źródło: PZU SA